ความผันผวน โดยนัย และ ตัวเลือก การซื้อขาย

+

ความผันผวนโดยนัยและตัวเลือกการซื้อขาย บทนำความผันผวนโดยนัย ผู้ค้าตัวเลือกที่ไม่สามารถเข้าใจการเปลี่ยนแปลงที่อยู่เบื้องหลังการกำหนดราคาของการเลือกหุ้นและการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นตัวเลือกโดยไม่ต้องทำความเข้าใจสิ่งที่ผันผวนและความผันผวนโดยนัยมี ความผันผวนถูกกำหนดให้เป็น "แนวโน้มผันผวนอย่างรวดเร็วและสม่ำเสมอ" ที่พจนานุกรม ดังนั้นคำกล่าวที่ว่า "ต​​ลาดมีความผันผวน" ความผันผวนสามารถคำนวณทางคณิตศาสตร์ที่จะมาถึงความคาดหวังของจำนวนเงินที่ผันผวนในสินทรัพย์หรือตลาดโดยนัยข้อมูลราคาในปัจจุบันดังนั้นการพัฒนาของความผันผวนโดยนัย ความผันผวนโดยนัยเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดในราคาที่สองของการเลือกหุ้นอื่น ๆ กว่าราคาหุ้นของตัวเอง สิ่งที่ความผันผวนโดยนัยไม่สามารถที่จะประเมินขนาดสินทรัพย์อ้างอิงเป็นไปได้ของการย้ายไปยังทิศทางใดทิศทางหนึ่ง สูงกว่าความผันผวนโดยนัย มากกว่าหุ้นที่คาดว่าจะย้ายและด้วยเหตุนี้ความเป็นไปได้มากขึ้นที่อ้างอิงจะย้ายไปอยู่ในความโปรดปรานของคุณ ต่ำกว่าความผันผวนโดยนัย นิ่งมากขึ้นหุ้นที่คาดว่าจะเป็นและด้วยเหตุที่ต่ำกว่าความเป็นไปได้ว่าหุ้นจะย้ายในความโปรดปรานของคุณ เช่นที่สูงกว่าความผันผวนโดยนัยของหุ้นอ้างอิงที่สูงกว่าค่าภายนอกของตัวเลือกของมันจะถูกและราคาแพงกว่าตัวเลือกเหล่านั้นกลายเป็นเนื่องจากมีความเป็นไปได้มากขึ้นว่ามันจะจบลงในความโปรดปรานของคุณมีผลกำไร แบบไดนามิกนี้เป็นตัวแทนในชาวกรีกของสัญญาทุกตัวเลือกที่เป็น VEGA ปัจจัยที่มีผลผันผวนโดยนัย ศาสตร์ปัจจัยที่มีผลต่อความผันผวนโดยนัยมีราคาการใช้สิทธิ อัตราผลตอบแทน riskless, วันครบกำหนดอายุและราคาของตัวเลือก ปัจจัยเหล่านี้จะถูกนำเข้าสู่การพิจารณาในตัวเลือกหลายรูปแบบการกำหนดราคารวมทั้ง Black-Scholes ตัวเลือกโมเดลการกำหนดราคา ความผันผวนโดยนัยนี้ยังมีตัวแปรเดียวที่จะเข้าสู่การเป็นตัวเลือกที่ทางคณิตศาสตร์แบบการกำหนดราคา ในความเป็นจริงความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกจะถูกกำหนดโดยการประเมินตลาดชงของความคาดหวังของประชาชนเกี่ยวกับเหตุการณ์ที่อาจจะเปลี่ยนค่าของตัวเลือกที่ หนึ่งในด้านตลาด ผู้ผลิตในตลาดที่มีการเรียกเก็บเงินกับภาระผูกพันที่จะขายตัวเลือกให้กับผู้ซื้อเพื่อรักษาสภาพคล่อง จากนั้นพวกเขาเพิ่มมูลค่าของตัวเลือกที่เพิ่มขึ้นผ่านการประเมินของพวกเขาจากความผันผวนโดยนัยเพื่อที่จะเก็บเกี่ยวผลกำไรมากขึ้น ตรงกันข้ามเมื่อตลาดมีการขายออกตัวเลือกเหล่านี้ผู้ผลิตในตลาดเรียกเก็บเงินกับภาระที่จะต้องซื้อจากผู้ขายเหล่านี้ลดราคาของตัวเลือกที่ผ่านการประเมินผลการลดความผันผวนโดยนัยของพวกเขา ผู้ค้าตัวเลือกหลายคนกำลังสงสัยว่าใครจะซื้อตัวเลือกเมื่อทุกคนขายและผู้ขายตัวเลือกเมื่อทุกคนคือการซื้อ ในตลาดด้านหนึ่งเช่นผู้ค้าตัวเลือกที่เป็นจริงติดต่อโดยตรงกับผู้ผลิตในตลาดของผู้ประกอบการแทนตัวเลือกอื่น และนี่ก็เป็นเหตุผลที่ผันผวนโดยนัยมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในตลาดหมีและลดลงในตลาดวัว ในตลาดหมีนักลงทุนและผู้ประกอบการค้าเหมือนกันมักจะรีบเร่งในการเลือกใส่สำหรับการเก็งกำไรหรือวัตถุประสงค์การป้องกันความเสี่ยงทั้งหมดในครั้งเดียวในขณะที่ตลาดวัวซื้อของตัวเลือกการโทรมีแนวโน้มที่จะแพร่กระจายมากขึ้นและน้อย "รีบ" แผนภูมิความผันผวนโดยนัย ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกของหุ้นอ้างอิงเดียวกันและวันหมดอายุมีการพล็อตมักจะมาถึงที่มันเป็นรอยยิ้มความผันผวนหรือความผันผวนเอียง รอยยิ้มความผันผวนหรือความผันผวนเอียงจากความผันผวนโดยนัยช่วยให้ผู้ค้าตัวเลือกที่จะไม่เพียง แต่บอกได้อย่างรวดเร็วซึ่งตัวเลือกที่มีราคาแพงมากขึ้น แต่ยังเป็นตัวบ่งชี้ว่าหุ้นอ้างอิงคาดว่าจะทำให้การเคลื่อนไหวใหญ่ในระยะสั้น วิธีการกำไรจากความผันผวนโดยนัย? ความผันผวนของตัวแทนจากความผันผวนโดยนัยที่จะค่อยๆกลายเป็นสินทรัพย์ที่รู้จักกันทั้งหมดในตัวเอง คุณสามารถซื้อและขายความผันผวนและกำไรจากการได้โดยใช้วิธีการต่างๆ สำหรับผู้ประกอบการตัวเลือกเมื่อความผันผวนโดยนัยอยู่ในระดับต่ำและคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนถัดไปหนึ่งจริงอาจ "ซื้อความผันผวน" โดยการสร้างกลยุทธ์ตัวเลือกเช่น Straddle ในหุ้นนิ่ง ในกรณีนี้เป็นตำแหน่งที่ "ยาว Vega" (ราคาขึ้นไปเป็นความผันผวนขึ้นไป) ในฐานะที่จะเพิ่มขึ้นในราคาที่เพิ่มขึ้นความผันผวนโดยนัยได้โดยไม่ต้องย้ายในสินทรัพย์พื้นฐาน ตรงกันข้ามถ้าความผันผวนโดยนัยของสินทรัพย์ภายใต้การคาดว่าจะลดลงหนึ่งจะทำได้จริง "ความผันผวนระยะสั้น" โดยดำเนินการ Straddle สั้น ซึ่งเป็น "สั้น Vega" (กำไรคุณความผันผวนลงไป) ตำแหน่ง นี้เป็นปกติสิ่งที่จะใช้ในช่วงระยะเวลาของการกระทืบผันผวนคาดว่า ผู้ค้าตัวเลือกขั้นสูงอาจสร้างตำแหน่งที่เฉพาะกำไรจากการเปลี่ยนแปลงผันผวน ตัวอย่างเช่น "เดลต้า Neutral" ตำแหน่งที่ย้ายขนาดเล็กในสินทรัพย์ไม่ส่งผลกระทบต่อราคาของตำแหน่งโดยรวมและไป Vega ยาวหรือสั้นแทน หากมีความสนใจในการซื้อและขาย volitility ของตลาดโดยทั่วไปอย่างใดอย่างหนึ่งก็สามารถซื้อและขายตัวเลือก VIX VIX เป็นสัญลักษณ์สำหรับดัชนีความผันผวน CBOE ดัชนีความผันผวน CBOE แสดงให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดจากความผันผวนของ 30 วันและมีการก่อสร้างโดยใช้ความผันผวนโดยนัยของความหลากหลายของ S & P 500 ตัวเลือกดัชนี หากหนึ่งคาดว่าจะผันผวนโดยนัยที่จะไปขึ้นหนึ่งก็สามารถซื้อตัวเลือกโทรใน VIX ทางเดียวกันมากหนึ่งในตัวเลือกที่จะซื้อสายในหุ้นที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น หากหนึ่งคาดว่าความผันผวนโดยนัยที่จะไปลงหนึ่งก็สามารถซื้อตัวเลือกที่ใส่ใน VIX ทางเดียวกันมากหนึ่งในตัวเลือกที่จะซื้อใส่ในหุ้นที่คาดว่าจะลดลง ผู้ค้าตัวเลือกขั้นสูงอาจจะดำเนินการทุกชนิดของกลยุทธ์โดยใช้ตัวเลือก VIX ในทางเดียวกันมากหนึ่งสามารถหาหุ้นและยังสามารถซื้อใส่ตัวเลือกหรือเขียนตัวเลือกการโทรเป็นป้องกันการลดลงของความผันผวนถ้าตำแหน่งตัวเลือกของคุณยาว Vega ในแง่นี้ความผันผวนอย่างแท้จริงจะกลายเป็นสินทรัพย์ของตัวเอง คุณจะได้รับแผนภูมิ VIX ทุกวันจากผู้ประกอบการตัวเลือกของเรา HQ ฟรี! ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ถูกสร้างขึ้นโดยชิคาโกคณะกรรมการของตลาดหลักทรัพย์ในปี 1993 มันเริ่มต้นจากการใช้มาตรการเพียง 8 S & P 100-the-money โทรและใส่ตัวเลือก ตอนนี้สิบปีต่อมา CBOE สลับไปที่ S & P500 ดัชนีเพื่อที่จะจับภาพส่วนที่กว้างขึ้นของตลาดโดยรวมเพื่อให้ดีขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั่วไป VIX บางครั้งจะเรียกว่า "วัดความกลัวของนักลงทุน" เพราะมันมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อตลาดอยู่ภายใต้ความเครียดและตกลงไปในระดับที่ต่ำเมื่อตลาดเป็นไปอย่างราบรื่นและมั่นคง อย่างไรก็ตาม VIX ไม่ได้วัดความเชื่อมั่นก็เพียงมาตรการความผันผวนโดยนัย เนื่องจากความผันผวนโดยนัยได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญมากที่สุดจากการเปลี่ยนแปลงในความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงและข้อมูลที่เกิดขึ้นจริงราคาที่เพิ่มขึ้นในช่วงระยะเวลา VIX ของความเครียดตลาดไม่ได้เป็นผลมาจากความเชื่อมั่นของนักลงทุน แต่การเพิ่มขึ้นของความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง